Sujet de la conférence: KASHAGAN BONNE OU MAUVAISE NOUVELLE POUR LA CASPIENNE ?
Documents: Kashagan_JLG ICP | Kashagan_meeting notes
Kashagan – Mythe ou réalité? Résumé-Conclusion
La découverte du champ pétrolier de Kashagan (au Kazakhstan) en 2000 a créé beaucoup d’espoirs parmi la communauté financière, car malgré les difficultés prévisibles de mise en œuvre de production, il s’agissait de la principale découverte réalisée depuis plusieurs décennies dans un monde à la recherche de nouveaux gisements. Les choix des compagnies occidentales présentes dans le projet furent différents, avec la volonté d’ExxonMobil, Shell, Total et ENI de prendre le leadership alors que BP, Statoil et BG Group se retirèrent. Le choix d’ENI comme opérateur couronna la stratégie du groupe italien de transformation d’un groupe considéré comme « utility » en major pétrolier. Force est de constater que ce repositionnement d’ENI fut salué par les marchés financiers.Cependant les réalités prirent le dessus sur le « rêve » et face aux difficultés techniques et environnementales, les retards s’accumulèrent, les coûts explosèrent entrainant le courroux de l’Etat kazakh, une baisse de la rentabilité du projet et une sous-performance boursière d’ENI.Maintenant que la première production d’huile va enfin commencer en juin 2013 (l’estimation initiale était prévue en 2008), force est de constater que les marchés n’attendent plus grand-chose de ce projet, si ce n’est qu’il va aider aux volumes de production, élément que les marchés regardent, même si comme certains disent, la croissance des volumes à venir est déjà intégrée dans les cours !!! C’est ainsi que le 14 mars, ENI a pu confirmer une croissance moyenne annuelle de sa production de 4% pour les années à venir (de 2012 à 2016) avec la première phase de Kashagan contribuant à hauteur de 3,5% de sa production 2012. En comparaison, Kashagan contribuera à 2,6% de celle de Total.
Aymeric de Villaret – Voir ma lettre mesuelle Avril 2013: Kashagan_mythe ou realite lettre Aymeric de Villaret n 2 Avril 2013
